11月份鋼材產量微增 鋼材需求端數據表現良好

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一、供應端數據：11月份粗鋼產量回升，鋼材日均產量同比增速大幅反彈。

據國家統計局數據，2019年11月份，全國粗鋼日均產量267.63萬噸，環比10月份增加4.6萬噸/日，同比去年增長4%。

鋼材日均產量為346.7萬噸，同比去年同期增長10.4%，較10月份上漲6.9個百分點，鋼材產量激增符合鋼廠利潤恢復產量增加的預期。

由圖三可知，進入11月份以來全國高爐開工率節節攀升，截止12月13日為66.85%，同比去年同期微增1.1個百分點。

二、需求端數據：房地產投資增速緩慢下滑，銷售數據表現良好；工業增加值反彈，制造業PMI重回擴張區間，；鋼材出口數據繼續下滑

1、房地產開發投資

2019年1—11月份，全國房地產開發投資121265億元，同比增長10.2%，增速比1—10月份回落0.1個百分點。房地產開發企業房屋施工面積874814萬平方米，同比增長8.7%，增速比1—10月份回落0.3個百分點。其中，住宅施工面積613566萬平方米，增長10.1%。房屋新開工面積205194萬平方米，增長8.6%，增速回落1.4個百分點。

2、房地產銷售數據

11月份房地產銷售數據表現可觀，商品房銷售面積繼續改善為148905萬平方米，同比增長0.2%，增速比1—10月份加快0.1個百分點。商品房銷售額139006億元，增長7.3%，增速持平。目前房企“以價換量”的銷售策略仍在執行中，完成度不高的企業12月沖刺銷售的可能性很大。

3、規模以上工業增加值

11月份，規模以上工業增加值同比實際增長6.2%，比10月份加快1.5個百分點。從環比看，11月份，規模以上工業增加值比上月增長0.78%。1—11月份，規模以上工業增加值同比增長5.6%。其中，黑色金屬冶煉和壓延加工業增長10.7%，有色金屬冶煉和壓延加工業增長6.4%，通用設備制造業增長6.2%，專用設備制造業增長7.0%，汽車制造業增長7.7%，鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造業增長0.1%，電氣機械和器材制造業增長12.6%，計算機、通信和其他電子設備制造業增長9.7%，電力、熱力生產和供應業增長6.8%。

4、制造業PMI指數

國家統計局公布2019年11月份中國制造業采購經理指數（PMI）數據顯示。2019年11月份，中國制造業采購經理指數（PMI）數據為50.2%，比上月上升0.9個百分點，歷時半年終于重返枯榮線水平以上，表明11月份我國制造業重回擴張區間。11月制造業供需兩端均有改善，生產指數和新訂單指數為52.6%和51.3%，環比分別上升1.8和1.7個百分點，均為下半年以來的高點，新訂單指數重回擴張區間。進出口有所好轉，新出口訂單指數回升；大中小型企業景氣普遍回升。

5、鋼材出口情況

海關總署12月8日數據顯示，2019年11月我國出口鋼材457.5萬噸，較上月減少20.7萬噸，同比下降14.0%；1-11月我國累計出口鋼材5966.3萬噸，同比下降6.5%。由于國外鋼鐵行業不景氣，國際鋼材價格的下調一定程度上抑制了國內的鋼材出口。

三、從投資角度來看，11月份房地產投資增速仍處高位；制造業投資小幅回落；基建投資增速略有下滑

2019年1—11月份，全國固定資產投資（不含農戶）533718億元，同比增長5.2%，增速與1—10月份持平。其中，工業投資同比增長3.7%，增速比1—10月份加快0.2個百分點；制造業投資增長2.5%，增速回落0.1個百分點；基礎設施投資（不含電力、熱力、燃氣及水生產和供應業）同比增長4.0%，增速比1—10月份回落0.2個百分點，基建投資中：鐵路運輸業投資增長1.6%，增速回落4.3個百分點；道路運輸業投資增長8.8%，增速加快0.7個百分點；水利管理業投資增長1.7%，增速加快1.1個百分點；公共設施管理業投資增長0.2%，增速與1—10月份持平。

綜合來看，供應端11月份受建材價格大幅反彈，鋼廠利潤空間增大生產積極性較高，全國工業規模以上的粗鋼、生鐵、鋼材產量均有不同程度的反彈，鋼材產量同比去年增速也是比較明顯，但這也基本符合市場對11月份供給微增的心理預期。需求端，房企正處于年底沖刺銷售目標關鍵時期，地產銷售數據表現仍然可觀；11月份的生產制造業發展有明顯的好轉，生產指數和新訂單指數都重回了擴張區間，這或與我國外部經濟環境好轉有關；鋼材出口情況仍然不甚樂觀，鋼鐵輸出大國竟然成了鋼價高地，也側面映射了國內經濟活力還是相對旺盛的。